有没有安安稳稳赚大钱的投资方法？

想要把仓位加成重仓，一定要消除其中的“不确定性”。

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为什么猪肉股看好但不敢重仓？

巴菲特说：“如果你没有找到一个当你睡觉时还能挣钱的方法，你将一直工作到死！”

睡觉也能赚钱的方法，当然首推他老人家常说的指数基金定投。不过，如果你既想要高于指数的收益，同时又要晚上睡得着觉，那唯二的方法就是不断的研究，和更聪明的持股策略。

今天我就讲讲后者。

看过我之前的文章的读者可能还记得，今年我所有持有过的股票中，涨幅最大的是一个养猪股“正邦科技”，在很短的时间就翻了一倍多。

但我也说过，它并没有让我赚到太多钱，原因是持股太少。持股少的原因不是不看好，也不是操作失败，而是这种由“涨价逻辑”趋动的周期股，正常情况下是不能重仓持有。

可能很多人不太理解：为什么你又看好一支股票，又不能重仓持有？

因为这是两个完全不同的概念，“看好”是指未来的收益风险比高，能不能“重仓持有”要看这个收益的确定性如何。

这次猪肉价格上涨的空间和确定性都很大，因为非洲猪瘟，大部分养猪户到现在都不敢补栏猪仔，猪仔变成猪肉要几个月，就算现在开始补，这段时间也是非涨不可的。

而且，市场有分歧。很多人认为进口猪肉会影响肉价，还有人认为国家不会让肉价大涨，实际上，这两个因素的影响都很小，但这种认识上的分歧一定会造成股价上的波动，就会创造介入的机会——这个机会在3月中下旬确实也出现了。

但为什么它的确定性又有问题呢？有三个原因。

第一，周期股是“涨价逻辑”驱动，而非涨价本身驱动。所谓“涨价逻辑”是投资者对未来价格的判断，是“涨价预期”，光看价格是没有用的。

所有的周期股都是在一片“涨声”中“突然死亡”的，至于何时投资者会出现心态上的变化，就算是行业研究员，也很难把握。

所以周期股在一轮上涨行情中，一定会遇到数次暴涨暴跌，操作难度极大，宁可错过，也不能重仓。

第二、猪肉的确定性强，并不代表养猪股的确定性。它的不确定性，来自非洲猪瘟，按政策，一个养猪场只要出现一只猪有猪瘟，整体猪场的猪全部死光光。而非洲猪瘟的难以预防，就算是管理水平最好的牧原股份也不敢说自己一定躲得了。

第三、一旦重仓持有，我就得天天盯着猪肉价格，我又不是搞这行的，这纯属额外的劳动。

遇到这种情况，大部分人的心态有两种，一种是强行用“赢了会所嫩模，输了下海干活”说服自己，另一种就是天天在自选股里看，犹犹豫豫，不涨也就忘了，如果一直在涨，等到哪天实在忍不住，眼一闭，牙一咬，强行上车。

在确定性不高的前提下，强行重仓是投资大忌，这就好像明知刹车有问题，仍然在高架上开快车。

不过，到了3月下旬，随着我的股票池大部分低估股票都涨上来后，养猪股也出现了这一波主升浪的第一次大回调，按理说这是一个加仓的最佳时机。

一个确定性很强的机会，却上不了仓位，怎么办呢？我又开始琢磨猪肉股。这一琢磨，还真让我发现了一个机会，把仓位加了上去。

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两个组合

之前说养猪股是行业确定性强，个股确定性弱，通常而言，应对的方法是选两到三家公司组合回避风险，比如“农户+公司”模式的正邦、天邦或温氏，和“自建大养猪场”模式的牧原，进行组合。

这个组合可以避开猪瘟的“黑天鹅”，却避不开周期的大风险，如果股价还在低谷的时候，问题倒不大，到了现在这个价位，这种组合的意义就不大了。

更好的方法是在养猪行业的上下游寻找机会。

我翻遍自选股后，建立了一个组合逻辑——用生物股份来对冲养猪股的风险。

生物股份的核心产品是疫苗，这是在小猪身上打的。所以，养殖户猪仔补栏的高峰之后，通常就是生物股份的业绩高峰，而目前该股的滞涨，恰恰验证了猪肉价格并没有“见顶预期”。

这个组合的逻辑是：猪肉价格“见顶预期”（注意是预期而非价格本身）的前提是养殖户大规模猪仔补栏，这又同时会带来生物股份的业绩见底预期，推高该股股价。

从上一个猪周期看，养猪股见顶是可由疫苗股的补涨确认，生物股价是天然的风险对冲品种。

从三月下旬，我买的生物股份套了10%，但相对正邦的第二波大涨，套的是放心，套的是舒心，说明仔猪补栏仍不积极，猪价还没有高到让养殖户冒险的地步。

但生物股份只能平衡周期性，为了对冲猪瘟的风险，我又选了另一支股票——上海梅林，作为新增猪肉股仓位的对冲品种。

上海梅林的主营是牛羊肉，属于猪肉的竞争产品，一旦肉价上涨过多或猪瘟失控打击了消费偏好，就是梅林的机会。

而且，上海梅林是“从养殖到销售”一体化经营模式，还有梅林、冠生园、大白兔这些现金牛品牌，属于稳健的消费品类股票，很适合与周期股组合。

很多人会觉得，逻辑是没错，但一个组合就三四支股票，如果有两三个组合，就是十几支，你一个人忙得过来吗？

其实，很多时候，几支股票的组合，其研究和操作的工作量反而低于只买一支股票。

为什么呢？

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股票多了，研究反而更轻松？

组合中的这三支股票中的单独任何一支，我都没法重仓持有。

正邦一类的养猪股，前期已经说了，现价没法再买了，就算是牧原股份，成长性虽好，但现价的周期属性超过了其成长属性，无法长期安心持有。

上海梅林看上去不错，业绩稳定，又有品牌现金牛业务，但这类上海国企股体制上有问题，资产状况复杂，大股东常常漠视投资者的利益，也没法重仓持有。

生物股价虽然技术产品都很牛，无奈大环境不好，非洲猪瘟还要闹腾几年，谁也说不准，养殖户什么时候才敢补栏，不确定，所以也没法重仓。

有人可能要说，既然是生物股份有逻辑硬伤，那你只需要观察生物股份的股价变化就行了，又何必买入呢？

因为你没有办法也不应该把能赚的钱都赚到手，没有风险对冲品种，你就要加强跟踪，而公司研究是非常耗精力的。

你可能要花半个小时的时间，在十几份研报中找到一份有价值的报告，然后再花半个小时的时间把它理解透彻。

对于天生不确定性强的股票，更多的精力支出还在持股阶段。这三类股票单独持有的话，是非常累的，要不断的跟踪，但组合在一起，却可以利用它们的天然风险对冲关系，减少研究工作量。

像这次对猪肉股的研究，我只是看了两份机构对未来价格空间的测算，之后没有任何跟踪。

当然，这种组合也有两个大前提：

首先，组合也是“价值投资”的组合，每一支股票本身都是好公司，都有投资价值，只是因为确定性的问题不适合重仓。不能因为有了组合对冲风险了，就去持有一些题材股和垃圾股。

第二、组合必须同进同退，就算是阶段性减仓，也必须每个品种减去同样的仓位，才能保证组合的平衡性。

本周，我清仓了“正邦+梅林”的组合，因为市场把梅林当成猪肉股炒作，使其失去风险边际，也就失去了风险对冲的作用，再加上正邦自纳入组合后，又涨了50%，整个组合已经达到本来的半年的盈利目标，当然就结束了。

既然之后的风险，不是我能控制的，那么之后的利润，也就不是我应该去赚的。

而“正邦+生物”的组合还在持有中，不是因为涨幅不够，而该组合结束的条件之一是“生物股份股价开始反转上涨”。

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怎么才能重仓

如果分析自己交易纪录，你会发现，你赚得最多的，并不是涨幅最大的，而是仓位最重的（亏损亦然）。

换言之，如果上不了仓位，你的研究选股能力再强也没有用。

可仓位不是那么好加的，看好一支股票，我会很快买入，以激励自己多做研究，但想要把仓位加成重仓，一定要消除其中的“不确定性”。

消除 “不确定性”的方法可以是持股过程中不断加强研究认识，找到市场还没有充分挖掘的价值；也可以用本文所介绍的组合持仓的方法——这需要你有很好的行业认知、商业模式的研究能力，还要有组合策略的设计能力。

这就是本文开头说的，不断地研究，和更聪明的持股策略，才是安安稳稳就把钱赚了的最好方法。

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